Valerio Therapeutics、Etherna Immunotherapiesの買収に関する法的拘束力のあるオファーに署名、非肝臓標的RNA治療薬の開発を加速

2026年7月1日

Valerio Therapeutics（以下、Valerio社）は、Etherna Immunotherapies NV（以下、Etherna社）を企業価値ベースで3,000万ユーロ（約50億円相当）と評価する取引において、同社の株式100%を取得するための法的拘束力のあるオファー（買収提案書）に署名したことを発表しました。この買収提案は、非肝臓領域（肝臓以外の細胞や組織）を標的とする次世代RNA治療薬の開発をリードするという、Valerio社の成長戦略を加速させることを目的としています。

Etherna社は、mRNAおよび脂質ナノ粒子（LNP）技術に特化したテクノロジー・プラットフォーム企業です。同社は、カスタマイズ可能な脂質ナノ粒子、高度なmRNA化学、およびRNA治療薬の製造において独自の技術力を有しています。

今回の買収が実現すれば、Valerio社独自のシングルドメイン抗体（sdAb）標的化・結合技術と、Etherna社のmRNAおよびLNPプラットフォームが統合されることになります。両社は提携により、sdAbによるアクティブな標的化（能動的標的化）と、LNPによるパッシブなデリバリー（受動的標的化）および核酸化学を組み合わせた、完全に統合されたRNA医薬品プラットフォームの構築を目指します。

Valerio社によると、この統合プラットフォームは、RNA治療における重要な課題、すなわち「核酸ペイロードを肝臓以外の特定の細胞型や組織へデリバリーすること」に対処できるように設計されています。標的部分（モエティ）の工学的設計、LNPデリバリー、mRNA化学、そしてGMP（医薬品適正製造基準）準拠の製造を一体化させることで、自社パイプラインの創薬、開発、製造を支えるとともに、他社との提携やライセンスアウトの機会も創出する計画です。

この統合プラットフォームから生み出される筆頭プログラムは、免疫疾患における病原性のB細胞およびT細胞を標的として変調させる、in vivo（生体内）CAR-Tアプローチに焦点を当てています。Valerio社は、今後18〜24か月以内に、少なくとも2つの免疫学プログラムをIND（新薬治験申請）対応試験に進め、臨床試験（治験）を開始することを目指しています。

この発表は、先日ジル・ベサン（Gilles Besin）医学博士がValerio社の最高経営責任者（CEO）に就任したことに続くものです。ベサン博士は、創薬、免疫学、RNA医薬品、標的デリバリー、そしてin vivo細胞治療において20年以上の豊富な経験を有しています。前職では、標的型LNP技術を用いたin vivo CAR-T開発企業であり、2025年にブリストル・マイヤーズ スクイブ（Bristol Myers Squibb）に買収されたOrbital Therapeutics社にて最高科学責任者（CSO）を務めていました。

この買収提案は、主要なライフサイエンス投資家によって支持されており、取引の一環としてEtherna社の主要株主がValerio社の株主になる予定です。両社は現在、最終的な取引契約書を策定するため、6週間の独占交渉期間に入っています。

本取引の対価には、現金と株式の双方が含まれます。現金部分はValerio社の既存株主からのコミットされた資金調達によって賄われ、株式部分にはEtherna社株式のValerio社への現物出資が含まれます。買収の完了は、規制当局の承認、対内直接投資（FDI）審査の通過、最終的な取引契約書の締結、資金調達の完了、およびValerio社株主による株式対価の発行承認など、複数の条件を満たすことが前提となります。なお、議決権の70%以上を保有する株主から、賛成の議決権行使合意（議決権拘束合意）が既に確保されています。

Etherna社の取締役会は、この法的拘束力のあるオファーを満場一致で承認しました。買収が完了すれば、Valerio社は標的デリバリー、LNP製剤開発、mRNA化学、製造、そしてパイプライン開発に及ぶ一連のケイパビリティを備えた、より統合的なRNA治療薬企業として位置づけられることになります。

今回の取引は、RNA医薬品の適用範囲を肝臓標的からそれ以外の領域へと拡大しようとする、業界全体の大きなトレンドを反映したものです。能動的なsdAb標的化技術、LNPデリバリー、そして自社製造体制を統合することで、Valerio社は免疫疾患やその他の未充足医療ニーズ（アンメット・メディカル・ニーズ）の高い疾患に対する、差別化された精密RNA治療薬（プレシジョンRNA治療薬）のプラットフォーム構築を目指します。